1.ما هو التحليل الفني؟
التحليل الفني هو عملية تستخدم لدراسة وتوقع الأسعار المستقبلية للأوراق المالية من خلال تحليل عوامل مثل حركة الأسعار والرسوم البيانية والاتجاهات وحجم التداول وعوامل أخرى. وعلى عكس التحليل الأساسي، يركز التحليل الفني على إشارات التداول لتحديد الاستثمارات الجيدة والفرص من خلال دراسة اتجاهات الاستثمار من خلال بيانات التداول والعناصر الإحصائية الأخرى.
وكقاعدة عامة، فإن التحليل الفني يقدر السعر الحالي أو السابق لثمن الأوراق المالية كأفضل مؤشر على السعر المستقبلي لذلك السهم. يعتمد التحليل الفني بشكل كبير على الرسوم البيانية والبيانات والإحصاءات المالية للكشف عن نقاط القوة أو نقاط الضعف المحتملة في الاستثمار واتجاهات التنبؤ من أجل مساعدة المحللين والمستثمرين على تحديد ما إذا كان السهم قابلا للتداول أم لا، والإجراءات التي يجب اتخاذها.
2.كيف يختلف التحليل الفني عن التحليل الأساسي، وهل تتداخل؟
التحليل الفني مقابل التحليل الأساسي
على عكس التحليل الفني، يركز التحليل الأساسي على القيمة الجوهرية للسهم استنادا إلى عوامل مثل البيانات المالية للشركة، والاقتصاد العام وظروف السوق وغيرها من العوامل مثل المطلوبات والأصول. في حين يركز التحليل الفني على تحركات سعر الأوراق المالي وحجمها.
وغالبا ما يكون التحليل الأساسي نوعيا وكميا في الوقت الذي يدرس فيه كلا من الأرقام والعوامل الأكبر التي قد تؤثر على قيمة الاستثمار، مثل أسعار الفائدة والمنافسة والاقتصاد ككل. وعلى عكس التحليل الفني، الذي يركز بشكل رئيسي على اتجاهات أسعار الأوراق المالية، يسعى التحليل الأساسي إلى تحديد القيمة السوقية العادلة لذلك السهم.
ومع ذلك، يجادل مؤيدو التحليل الفني بأن العديد من هذه العوامل تؤثر بالفعل على سعر الأوراق المالية، وبالتالي تجعل دراسة اتجاهات الأسعار وتحركاتها أكثر أهمية. ولكن كيف يعمل التحليل الفني؟
3.افتراضات التحليل الفني
ويستند التحليل الفني إلى عدة افتراضات أساسية يستخدمها لدراسة الأسهم والأوراق المالية:
- التاريخ يعيد نفسه
- السعر يعكس جميع المعلومات
- الأسعار مدفوعة بالاتجاه
يتضمن الكثير من التحليل الفني دراسة البيانات وأنماط الرسوم البيانية للأسعار التاريخية وكذلك الأسعار الحالية، حيث يعتقد المحللون الفنيون أن هذه الأسعار تتحرك في اتجاهات مختلفة الطول مثل المدى القصير والمتوسط والطويل.
4.أساسيات التحليل الفني
وبالنظر إلى أن التحليل الفني يركز على السعر والحركة والحجم والاتجاهات، هناك العديد من الجوانب والمخططات الأساسية التي ينظر إليها المحللون الفنيون بدلا من المعلومات الأساسية مثل البيانات المالية، التي ينظر إليها المحللون الأساسيون.
5.ما هي بعض أساسيات التحليل الفني وكيف يتم استخدامها لتحليل تحركات الأسهم؟
السعر
أحد أكبر العوامل التي يدرسها المحللون الفنيون هو سعر الأسهم. والواقع أن حركة الأسعار هي المقياس الرئيسي الذي يؤخذ في الاعتبار عند إجراء التحليل التقني.
يبدأ المحللون الفنيون بفحص الرسوم البيانية التي تظهر سعر السهم وحجم التداول لملاحظة أدائها التاريخي والمساعدة في التنبؤ بالتحركات المستقبلية. الوظيفة الأساسية لاستخدام الرسوم البيانية لدراسة الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى هي تحديد الاتجاهات في سعر الاستثمار أو حجم التداول وكيف تتغير هذه الاتجاهات مع مرور الوقت.
ينظر التحليل الفني إلى مواقف المستثمرين وسلوكهم (أي الجوانب النفسية للسوق) على أنها أكبر المحركين لأسعار الأوراق المالية مع مرور الوقت. ونظرا للطبيعة الدورية في كثير من الأحيان لأنماط التداول ، فهي أيضا مؤشرات رئيسية على كيفية تحرك الأسعار وتغيرها في المستقبل.
أنماط المخطط (Chart Patterns) وتحليله
أنماط الرسم البياني (Chart Patterns) هي واحدة من الطرق الرئيسية للمحللين لدراسة والتنبؤ بسعر السهم.
أحد أهم أجزاء الرسوم البيانية للتحليل الفني هو ما يسمى “خط الاتجاه” (أو Trend Line)، الذي يظهر اتجاه السعر الإجمالي للسهم. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لمؤشرات مثل “تحليل الذروة/القاع” و”خطوط المتوسطات المتحركة” أن تساعد المستثمرين أو المحللين على الحصول على تنبؤ أفضل بما ستفعله الأسهم.
في حين أن الرسوم البيانية تبدو رياضية للغاية، إلا أنها تستند حقا إعطاء تمثيل مرئي لعاطفة المستثمرين وسيكولوجية السوق ، وتصور تحركات في الأسعار بمرور الوقت.
حجم التداول (Volume)
وثمة عامل رئيسي آخر يستخدم في التحليل التقني هو حجم التداول. الحجم هو ببساطة عدد الأسهم أو العقود التي تتداول على مدى فترة زمنية معينة، وهو يوم واحد بشكل عام.
يمكن أن يساعد النظر إلى حجم التداول للسهم أو الأوراق المالية على تحديد قوة حركة السعر أو الاتجاه من خلال إظهار كمية الأسهم التي يتم تداولها في هذا الاتجاه (صعودا أو انخفاضا). يتم التعبير عن الحجم كرسم بياني شريطي في أسفل مخطط مالي أسفل خط السعر. كلما ارتفع مستوى العارضة، ارتفع حجم التداول.
بالإضافة إلى المساعدة في تأكيد أو إظهار قوة الاتجاهات وتحركات الأسعار ، يمكن أن يساعد الحجم في تأكيد أنماط الرسم البياني مثل ما يسمى بأنماط “المثلث” (Triangle) أو ” خارطة الرأس والكتفين” (Head-and-shoulders pattern).
الاتجاه (Trend)
بالنسبة للمحلل الفني، قد يكون الاتجاه أحد أهم مؤشرات أداء السهم أو الأوراق المالية في المستقبل. يمكن التحليل الفني الذي يدرس الاتجاهات التاريخية للتنبؤ بما يمكن أن يفعله سعر السهم في المستقبل. ولهذا السبب، يلعب السلوك الإنساني والعواطف دورا رئيسيا بشكل مدهش في التحليل الفني، حيث تشير أنماط التداول وتحركات الأسعار من الماضي في كثير من الأحيان إلى كيفية تصرف السهم في المستقبل.
الأنواع الرئيسية الثلاثة للاتجاهات هي “الاتجاهات الصعودية” و”الاتجاهات الهابطة” والاتجاهات “الأفقية”. وتتميز الاتجاهات الصعودية بارتفاع أدنى مستوياتها وارتفاعاتها، في حين تتميز الاتجاهات الهابطة بانخفاض أدنى وارتفاعات أقل. (الاتجاهات الأفقية تنطوي على الارتفاعات والانخفاضات التي لم تتغير أساسا.)
بالإضافة إلى ذلك، فإن الاتجاهات لها أطوال مختلفة يستخدمها المحللون لتفسير البيانات – الأكثر شيوعا “على المدى القصير” و”المدى المتوسط” و”المدى الطويل”. يمكن أن تشهد الأسهم اتجاهات مختلفة على المدى القصير (مثل انخفاض قصير في السعر) في حين لا تزال تشهد نموا على المدى الطويل ، لذلك من المهم فهم الإطار الزمني عند تحليل الاتجاهات.
كمية التحرك (Momentum)
تقيس كمية التحرك سرعة تغيرات الأسعار أو تحركات سهم معين. غالبا ما يقترن بما يسمى “مؤشر القوة النسبية” (Relative Strength Index “RSI”)، يتتبع كمية التحرك يقيس معدل زيادات الأسعار أو انخفاضها على مدى فترة زمنية محددة.
تقوم RSI بتعيين قيمة للأسهم تتراوح بين 0 و 100 وتتبع ما إذا كان السوق يتم الشراء المفرط أو البيع الزائد للسهم. يتم فحصه بشكل عام على أساس يومي.
الدعم والمقاومة (Support and Resistance)
وعند النظر إلى الرسوم البيانية وتحركات أسعار الأسهم أو الأوراق المالية، سيقوم المحللون الفنيون أيضا بفحص مستويات “الدعم” و”المقاومة” للسهم. تلك هي أدنى مستوياتها السابقة (الدعم) وارتفاعات (المقاومة) التي هي أعلى أو أقل من السعر الحالي للسهم. يمكن أن تساعد هذه في الإشارة إلى ما إذا كان السهم في اتجاه صعودي أو هبوطي.
يمثل الدعم سعرا يكون فيه الطلب على السهم مرتفعا بما يكفي لمنع السعر عادة من الانخفاض تحت هذا الخط. وعلى العكس من ذلك، تمثل المقاومة النقطة التي سيأتي فيها بائعو الأسهم في تفريغ أسهمهم، مما يمنع الأوراق المالية من التحرك فوقها.
إذا تراجع سعر السهم إلى ما دون خط الدعم الأخير، فهنا أنباء سيئة يمكن أن تشير إلى اتجاه هبوطي للسهم. ولكن إذا كسر السهم فوق خط المقاومة الأخير ، فهذا يعني عادة أن الاسم يشهد اتجاها صعوديا. في جوهرها ، والدعم هو سعر الحد الأدنى للسهم الذي يمنعها من الانخفاض أدنى، في حين أن المقاومة هي السقف الذي يمنع سعر السهم من الذهاب لأعلى.
بمجرد أن يخترق السهم خط مقاومته، يصبح هذا الخط خط الدعم الجديد للسهم. إن دراسة مكان وجود سعر السهم حاليا بين خطي الدعم والمقاومة هو أداة رئيسية يستخدمها المحللون الفنيون لتحديد اتجاهات الأسعار. ولأن أسعار الأسهم تميل إلى الارتداد بين خطوط الدعم والمقاومة، فإن كليهما حاسم في التنبؤ بموعد تحرك السعر أم لا (وفي أي اتجاه).
مستويات الدعم والمقاومة مهمة للغاية في تحديد الاتجاهات ومتى قد تعكس. لهذا السبب هي واحدة من المفاهيم الرئيسية للتحليل الفني.
خطوط المتوسطات المتحركة (Moving Average Lines)
عند النظر إلى مخطط الأسهم اليومية ، يمكن أن تبدو الخطوط فوضوية أو مربكة في بعض الأحيان. وهذا هو السبب في أن دراسة ما يسمى ب “المتوسطات المتحركة” – متوسط تحركات الأسعار السابقة للسهم – يمكن أن تساعد في إظهار الاتجاهات بشكل أكثر وضوحا. وتركز هذه التغييرات على متوسط تحركات الأسعار في الأوراق المالية بدلا من التغيرات اليومية.
هناك نوعان من المتوسطات المتحركة – “المتوسطات المتحركة البسيطة” (SMAs) و “المتوسطات المتحركة الأسية” (EMAs). يأخذ المتوسط المتحرك البسيط مجموع جميع أسعار الإغلاق لفترة زمنية معينة ويقسمها على عدد الأسعار المستخدمة. على سبيل المثال، يمكنك حساب SMA لمدة 30 يوما عن طريق إضافة سعر إغلاق السهم على مدى أيام السوق الثلاثين الماضية وتقسيم ذلك 30.
تستخدم EMAs صيغة أكثر تعقيدا بكثير تزن الأسعار الأكثر حداثة أكثر قليلا من الأسعار القديمة.
مؤشرات ومؤشرات مذبذبة (Indicators and Oscillators)
وبصرف النظر عن مستويات المقاومة أو الدعم فقط، يدرس المحللون الفنيون أيضا بعض المؤشرات الرئيسية مثل “تدفق الأموال” و”التقلب” و”الزخم” وأكثر من ذلك للحصول على رؤية كمية للسهم.
المؤشرات هي حسابات تستند إلى إحصاءات مثل السعر والحجم تساعد على تأكيد أنماط المخططات والاتجاهات الأخرى. وهي مصممة لإنشاء “إشارات” شراء أو بيع تساعد المتداولين أو المحللين على تحديد أفضل مكان للدخول أو الخروج من التداول (وبالتالي تحقيق أكبر قدر من المال). من خلال دراسة هذه المؤشرات، يستطيع المحللون تأكيد تحركات أسعار السهم بشكل أفضل، وبالتالي صحة أنماط محددة من الرسوم البيانية التي يعتقد الخبراء أنهم يرونها.
هناك الكثير من المؤشرات التي يستخدمها المحللون الفنيون. وتشمل بعض تلك الرئيسية “المتوسط المتحرك التقارب / الاختلاف” (أو “MACD”) ، “مؤشرأرون Aroon” أو “ارتدادات فيبوناتشي”(Fibonacci retracements).
يمكن أن تكون المؤشرات “متخلفة” أو “رائدة”، مما يعني أنها إما تستخدم بيانات سابقة للمساعدة في وصف ما يحدث لسعر السهم أو أنها تتوقع حركة سعرية في المستقبل.
وبعض هذه المؤشرات هي أيضا “مؤشرات تذبذب”، أو أدوات تعمل من خلال إظهار ظروف الشراء المفرط أو البيع المفرط للأسهم على المدى القصير. عادة ما تكون مذبذبات مرتبطة في نطاق معين (أو بين مستويات أو خطوط محددة).
6.أنواع التحليل الفني
هناك نهجان رئيسيان لدراسة المخزونات:
نهج “من أعلى إلى أسفل”
عندما ينظر المحللون إلى الأسهم من خلال نهج من أعلى إلى أسفل، فإنهم يحللون بشكل عام الأوراق المالية من وجهة نظر أوسع إلى أكثر تحديدا – غالبا ما انتقلوا من النظر إلى مؤشر رئيسي مثل مؤشر S&P 500 إلى الرسوم البيانية القطاعية إلى رسوم بيانية أسبوعية أو كل ساعة محددة لأسهم معينة. يواصل المحللون الفنيون دراسة المزيد والمزيد من الرسوم البيانية المحددة لتحديد الأسهم التي تبدو وكأنها استثمار جيد.
عند استخدام النهج من أعلى إلى أسفل، يقوم المحللون الفنيون بفحص المتوسطات المتحركة للسهم أو الأوراق المالية في إطار زمني أكثر عمومية إلى محددة، مثل البدء بالنظر إلى المتوسطات اليومية ثم الانتقال إلى فحص المتوسطات بالساعة لتحركات سعر سهم معين.
على سبيل المثال، قد يبدأ المتداول بالنظر إلى كيفية أداء السهم على الرسم البياني اليومي. إذا كان أداءه تصاعديا على أساس يومي، فقد ينظر المتداول إلى مخططه بالساعة للعثور على نقطة دخول مثالية للسهم.
نهج “من أسفل إلى أعلى”
وعلى النقيض من ذلك، يتضمن النهج من أسفل إلى أعلى للتحليل الفني البحث عن الأسهم التي يمكن أن تكون مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية ودراستها على أساس أكثر جوهرية للعثور على نقطة دخول حيث يبدو السهم وكأنه في أدنى مستوياتها.
يستخدم المحللون الفنيون النهج من أسفل إلى أعلى للنظر في الأسهم التي تتجاهل الاتجاه العام للسوق، ثم يبحثون عن نقاط الدخول أو الخروج التي من شأنها وضعها في أفضل وضع لكسب المال.
7.قيود التحليل الفني
يتوقع بعض المحللين والباحثين الأكاديميين أن توضح فرضية سوق الكفاءة (Efficiency Market Hypothesis EMH) لماذا لا ينبغي أن يتوقعوا احتواء أي معلومات قابلة للتنفيذ في بيانات الأسعار والحجم التاريخية. ومع ذلك، وبنفس المنطق، لا ينبغي أن توفر أساسيات الأعمال أي معلومات قابلة للتنفيذ. وتعرف وجهات النظر هذه بأنها الشكل الضعيف والشكل شبه القوي لنظرية EMH.
انتقاد آخر للتحليل الفني هو أن التاريخ لا يعيد نفسه بالضبط ، لذلك فإن دراسة نمط السعر ذات أهمية مشكوك فيها ويمكن تجاهلها. ويبدو أن الأسعار أفضل على غرار افتراض المشي العشوائي.
والانتقاد الثالث للتحليل التقني هو أنه يعمل في بعض الحالات ولكن فقط لأنه يشكل نبوءة ذاتية التحقيق. على سبيل المثال، سيقوم العديد من المتداولين التقنيين بوضع أمر إيقاف الخسارة دون المتوسط المتحرك لشركة معينة لمدة 200 يوم. إذا قام عدد كبير من المتداولين بذلك ووصل السهم إلى هذا السعر، سيكون هناك عدد كبير من أوامر البيع، مما سيدفع السهم إلى الأسفل، مما يؤكد حركة المتداولين المتوقعة.
ثم، سوف يرى التجار الآخرين انخفاض الأسعار وأيضا بيع مراكزهم، مما يعزز قوة هذا الاتجاه. يمكن اعتبار ضغط البيع قصير الأجل هذا محققا ذاتيا ، ولكن لن يكون له تأثير يذكر على المكان الذي سيكون فيه سعر الأصل بعد أسابيع أو أشهر من الآن. وباختصار، إذا كان عدد كاف من الناس استخدام نفس الإشارات، فإنها يمكن أن تسبب الحركة التي تنبأت بها إشارة، ولكن على المدى الطويل هذه المجموعة الوحيدة من التجار لا يمكن أن تدفع السعر.
